爱华中文集团：现货黄金周四亚市早盘继续大幅下探

在全球地缘政治局势急剧恶化的背景下，现货黄金周四(6月11日)亚市早盘继续大幅下探，一度触及4024.00美元/盎司，刷新2025年11月11日以来的最低水平。金价周三累计下跌超过4%，收报4071.15美元/盎司，录得年初刷新历史高点至5596美元以来的最大单日跌幅，也录得近半年最低收盘价。

特朗普对伊朗实施“猛烈打击”，伊朗关闭霍尔木兹海峡推高油价，美国5月通胀升至4.2%，美联储12月加息概率维持在70%上方，叠加美元走强，短期压制金价。不过，央行购金与地缘不确定性仍提供长期支撑，金价或在局势缓和后迎来反弹。

　　与地缘冲突同步发酵的，是美国最新通胀数据的压力。美国劳工部公布的5月消费者物价指数(CPI)同比上涨4.2%，创下2023年4月以来的最高水平，能源成本飙升是主要推手。核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.9%，虽略低于部分预期，但服务价格和租金通胀的韧性仍令市场不安。芝商所FedWatch工具显示，交易员目前预计12月美联储加息的概率已升至约72%。

这一预期转变与年初市场普遍押注降息形成鲜明对比。美元指数在通胀数据发布后一度走弱，随后震荡上行，收盘报100.04附近，国债收益率小幅走高，10年期美债收益率升至4.54%。强美元和高实际利率环境，天然对黄金构成利空，因为持有无息黄金的机会成本显著增加。上周强劲非农数据叠加特朗普威胁言论后，市场急需利好消息来支撑金价，但当前现实正与之相反。尽管短期盘整，金价仍受到央行购金、货币贬值担忧的长期支撑。黄金作为经典避险资产，本应从地缘冲突中获益，但此次中东局势的特殊性改变了叙事逻辑。

冲突直接推高能源价格，转化为通胀压力，并强化了美联储的鹰派预期，这使得黄金的避险属性被“加息恐慌”部分抵消。投资者目前正密切关注周四即将公布的美国生产者物价指数(PPI)，以进一步判断货币政策路径。尽管如此，金价并未完全丧失支撑。分析师普遍认为，央行持续购金需求和全球部分货币贬值压力仍在提供底线保护。

同时，外交努力并未完全中断，卡塔尔代表团继续在美伊之间斡旋，特朗普也透露伊朗已请求停火，暗示冲突或有阶段性缓和可能。若局势出现实质性降温，油价回调将减轻通胀压力，黄金有望迎来修复性反弹。从技术面看，金价已跌破多月支撑，短期超卖信号显现，但需等待明确的地缘缓和信号或美联储更鸽派的表态才能确认底部。长期来看，持续的地缘不确定性、通胀中枢抬升以及全球去美元化趋势，仍为黄金提供结构性牛市基础。